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Estimado Acreedor No Asegurado,
 
Desde nuestra última comunicación con usted en febrero, el Comité ha estado activo en varios frentes defendiendo los intereses de los acreedores no asegurados en los casos de Título III de Puerto Rico. Abajo encontrará una breve actualización sobre algunas de las últimas acciones importantes del Comité en los últimos meses.
 
Primero, el Comité ha continuado abogando por un proceso alterno de resolución de disputas (“ADR” por sus siglas en inglés) para permitir la resolución rápida de reclamaciones fuera de litigios costosos. Entre otras cosas, el Comité le propuso un proceso ADR a la Junta de Supervisión y ha enfatizado repetidamente la importancia de un proceso ADR ante el tribunal. Sin embargo, no empece a los esfuerzos del Comité, la Junta de Supervisión inicialmente buscó la aprobación por parte del tribunal de su propio proceso de resolución de reclamaciones, el cual presentaba numerosos defectos (incluyendo la ausencia de un proceso ADR adecuado). Luego de que el Comité objetara la propuesta de la Junta de Supervisión, el tribunal requirió que la Junta de Supervisión enmendara sus procedimientos para atender las preocupaciones del Comité. Le actualizaremos una vez el tribunal apruebe el proceso ADR de reclamaciones.
 
Segundo, el Comité también ha estado activo en el caso de Título III de la AEE. En marzo 2019, el Comité se opuso a los esfuerzos de los aseguradores de bonos de la AEE de tomar el poder de la AEE para su propio beneficio, argumentando lo impropio de ello ya que, contrario a lo afirmado por los tenedores de bonos de la AEE, el valor del colateral asegurando los $8.3 billones en bonos de la AEE es mínimo – y, por ende, estos bonos en gran medida no están asegurados.
 
A partir de ello, después de que la AEE entrara en un acuerdo en apoyo a la restructuración (“RSA” por sus siglas en inglés) con ciertos acreedores, el Comité levantó serias preocupaciones sobre los méritos de dicho RSA. Simplemente, no creemos que los tenedores de bonos de la AEE deben tener derecho a un trato favorable bajo el RSA dado que los bonos de la AEE en gran medida no están asegurados. Favor visite nuestra página web aquí para saber más sobre nuestra objeción a la moción para nombrar un síndico en la AEE y la posición del Comité con respecto al RSA de la AEE.
 
Tercero, el Comité continúa impugnando los bonos de Puerto Rico que entiende son inválidos. Además de su objeción a los sobre $6 billones en bonos GO del ELA emitidos en 2012 y 2014 (la cual discutimos en nuestro último email), el Comité también retó la validez de (a) sobre $1 billón de bonos GO emitidos en el 2011, (b) sobre $1.75 billones de bonos de la Autoridad de Edificios Públicos emitidos en el 2011 y 2012, y (c) sobre $3 billones en bonos del Sistema de Retiro de Empleados. Estas objeciones a reclamaciones fueron recientemente paralizadas por el tribunal para permitir la mediación de estos y otros asuntos. Favor visite nuestra página web aquí para saber más sobre nuestras objeciones a reclamaciones de bonos y sobre nuestros esfuerzos para establecer ciertos procedimientos relacionados a estos.
 
Cuarto, el Comité se unió a la Junta de Supervisión en una serie de demandas buscando recuperar dinero para el ELA y sus acreedores no asegurados, incluyendo, pero sin limitarse a, (a) litigios para evitar pagos a favor de tenedores de bonos de Puerto Rico que están sujetos a impugnación; (b) litigios contra ciertas firmas financieras y de consultoría envueltas en la emisión de bonos de Puerto Rico, y (c) litigios impugnando alegados gravámenes afirmados por ciertos tenedores de bonos GO del ELA y de bonos garantizados por el ELA. Estos asuntos también fueron paralizados por el tribunal para permitir la mediación. Favor visite nuestra página web aquí para saber más sobre los litigios clave del Comité como co-demandante junto a la Junta de Supervisión.
 
Finalmente, es posible que haya escuchado que la Junta de Supervisión y ciertos tenedores de bonos recientemente suscribieron un acuerdo (“PSA” por sus siglas en inglés) con relación a un plan de ajuste propuesto del ELA. El Comité entiende que el plan propuesto no trata a los acreedores no asegurados de forma justa y buscará modificarlo en este aspecto. Entre otras cosas, el Comité estará abordando el plan propuesto en el proceso de mediación ordenado por el tribunal junto a otras partes importantes de los casos de Título III, donde continuará defendiendo los intereses de los acreedores no asegurados. Favor visite nuestra página web aquí para saber más sobre el PSA de la Junta de Supervisión.

Por favor manténgase pendiente de futuras actualizaciones con respecto a los casos de Título III.
 
Sinceramente,
 
El Comité Oficial de Acreedores No Asegurados

 
 

LA INFORMACIÓN PROVISTA EN ESTE CORREO ELECTRÓNICO Y LA INFORMACIÓN EN LA PÁGINA WEB DEL COMITÉ ES DE CARÁCTER GENERAL Y NO TIENE COMO PROPÓSITO PROVEER ASISTENCIA LEGAL, INCLUYENDO, PERO SIN LIMITARSE A, LA CANTIDAD, NATURALEZA O CLASIFICACIÓN COMO ASEGURADA O NO, DE SU ACREENCIA. USTED DEBE CONSULTAR A SU ABOGADO PARA OBTENER AYUDA LEGAL. EL RECIBO DE ESTE CORREO ELECTRÓNICO O EL USO DE LA PÁGINA WEB DEL COMITÉ NO CONSTITUYE UNA RELACIÓN ABOGADO-CLIENTE CON NINGÚN PROFESIONAL DEL COMITÉ DE ACREEDORES.



Dear Unsecured Creditor, 
 
Since our last communication with you in February, the Committee has been active on many fronts fighting for the interests of unsecured creditors in Puerto Rico’s Title III cases.  Below is a brief update regarding some of the Committee’s most important actions over the last few months.
 
First, the Committee has continued to advocate for an alternative dispute resolution (“ADR”) process to allow for the expeditious resolution of claims without expensive litigation.  Among other things, the Committee proposed ADR procedures to the Oversight Board and repeatedly emphasized the importance of an ADR process before the court.  Despite the Committee’s efforts, however, the Oversight Board initially sought court approval of its own claims resolution procedures that presented numerous shortcomings (including the lack of a proper ADR process).  After the Committee objected to the Oversight Board’s proposal, the court required that the Oversight Board amend its procedures to address the Committee’s concerns.  We will update you once the court has approved claims resolution procedures.
 
Second, the Committee has also been active in PREPA’s Title III case.  In March 2019, the Committee opposed efforts by PREPA’s bond insurers to take over PREPA for their own benefit, arguing that this was improper because, contrary to the assertions of PREPA bondholders, the value of the collateral securing PREPA’s $8.3 billion in bonds is minimal—and, thus, the bonds are largely unsecured.
 
Thereafter, following PREPA’s entry into a restructuring support agreement (“RSA”) with certain creditors, the Committee raised serious concerns about the merits of the RSA.  Put simply, we don’t believe that PREPA’s bondholders should be entitled to favorable treatment under an RSA given that the PREPA bonds are largely unsecured.  Please visit our website here to learn more about our objection to the motion to appoint a receiver at PREPA and the Committee’s position with respect to the PREPA RSA.
 
Third, the Committee has continued to challenge Puerto Rico bonds that it believes are invalid.  In addition to its objection to over $6 billion in Commonwealth GO bonds issued in 2012 and 2014 (which we discussed in our last email), the Committee also challenged the validity of (a) over $1 billion of GO bonds issued in 2011, (b) over $1.75 billion of Public Building Authority bonds issued in 2011 and 2012, and (c) over $3 billion of Employees Retirement System bonds.  These claim objections were recently stayed by the court to allow for mediation of these and other issues.  Please visit our website here to learn more about our objections to bond claims and our efforts to establish certain procedures related thereto.
 
Fourth, the Committee joined with the Oversight Board in a number of lawsuits seeking to recover value for the Commonwealth and its unsecured creditors, including, among other things, (a) litigation to avoid payments made to holders of Puerto Rico bonds that are subject to challenge; (b) litigation against certain financial and advisory firms involved in the issuance of Puerto Rico bonds, and (c) litigation challenging the alleged liens asserted by certain holders of Commonwealth GO bonds and Commonwealth guaranteed bonds.  These matters have also been stayed by the court to allow for mediation.   Please visit our website here to learn more about the Committee’s key co-plaintiff litigation with the Oversight Board. 
 
Finally, you may have heard that the Oversight Board and certain bondholders recently entered into a plan support agreement (“PSA”) for a proposed Commonwealth plan of adjustment.  The Committee believes that the proposed plan does not treat general unsecured creditors fairly and will seek modifications in that regard.  Among other things, the Committee will be addressing the proposed plan in the court-ordered mediation process with the other major parties in the Title III cases, where it will continue to defend the interests of unsecured creditors.  Please visit our website here to learn more about the Oversight Board’s PSA.
 
Please stay tuned for future updates with respect to the Title III cases.
 
Sincerely,
 
The Official Committee of Unsecured Creditors 
 

 

INFORMATION PROVIDED TO YOU IN THIS EMAIL AND INFORMATION ON THE COMMITTEE'S WEBSITE IS FOR GENERAL INFORMATIONAL PURPOSES ONLY AND NOT FOR THE PURPOSE OF PROVIDING LEGAL ADVICE OF ANY NATURE, INCLUDING AS TO THE AMOUNT, NATURE, OR SECURED OR PRIORITY STATUS OF ANY CLAIM. YOU SHOULD CONSULT YOUR ATTORNEY TO OBTAIN LEGAL ADVICE WITH RESPECT TO ANY PARTICULAR ISSUE. RECEIPT OF THIS EMAIL OR USE OF THE COMMITTEE'S WEBSITE DOES NOT CREATE AN ATTORNEY-CLIENT RELATIONSHIP WITH ANY ADVISOR TO THE CREDITORS' COMMITTEE.

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